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Obbligazioni: vantaggi, svantaggi e rischio di default

Le obbligazioni possono essere acquistate attraverso qualsiasi banca, negoziabili in borsa i titoli di stato sicuri pagano poco interesse, il rischio è basso quasi, non ce n’è quasi nessuno.

Tuttavia, il rendimento delle obbligazioni è basso. Le obbligazioni possono essere acquistate attraverso qualsiasi banca. Un altro vantaggio è che possono essere scambiati in borsa in qualsiasi momento.

Cosa sono i titoli di stato?

Ci sono diversi tipi di titoli di stato. Qui in Germania, per esempio, questi sono i ben noti titoli di stato tedeschi, funzionano secondo lo stesso principio.

Le obbligazioni sono date direttamente da uno stato sul mercato dei capitali, che può usarle per finanziare il proprio bilancio statale.

I fatti più importanti a colpo d’occhio:

• I titoli di stato sono usati per finanziare la spesa pubblica, quindi si prestano soldi al governo quando si comprano obbligazioni.
• I titoli di stato pagano un tasso di interesse fisso ogni anno all’investitore, la cosiddetta cedola
• Sono scambiati in borsa e sono quindi soggetti a fluttuazioni di prezzo, ma il rischio di insolvenza è inferiore.
• Il tasso d’interesse e il prezzo del titolo di stato emesso si basano, per esempio, sull’attuale rating di credito del paese emittente.

I singoli titoli di stato sono valutati da agenzie di rating. Questi usano alcuni codici di lettere generalmente validi. Le agenzie assegnano una “AAA” (la cosiddetta “Tripla-A”) come miglior voto.

Si scende a gradini con AA, A, BBB, BB e così via, fino a D, il rating più basso. Le lettere possono anche essere combinate con il più e il meno per una gradazione ancora più fine.

A che punto un’obbligazione è considerata un “titolo spazzatura”?

Già dal grado BB+ in poi, inizia la zona conosciuta come spazzatura.

Quali sono i titoli di stato?

Di solito, i titoli di stato (buoni del tesoro) sono disponibili nella rispettiva valuta nazionale. In contrasto con i buoni del tesoro (2 anni), i titoli di stato tedeschi hanno una scadenza relativamente lunga. Questo termine è, per esempio, 10 o anche 30 anni completi.

Così, quando compri un titolo di stato, tu come investitore presti denaro al governo. Questo vincolo è concesso per un periodo di tempo determinato. In cambio, voi come prestatore ricevete un tasso d’interesse fisso, le cosiddette cedole. Il valore nominale di un’obbligazione di solito rimane lo stesso per tutto il periodo.

Anche se il principio di base di tutte le forme di titoli di stato è lo stesso, i dettagli individuali variano da paese a paese. In Germania, ci sono le seguenti forme di obbligazioni, che sono raggruppate sotto il termine ombrello titoli federali (abbreviazione e termine tra parentesi):

• Obbligazioni federali (Bund, 10 o 30 anni)
• Obbligazioni federali (Bobls, 5 anni)
• Buoni del Tesoro federale (tesoro, 2 anni)
• Buoni del tesoro non fruttiferi (Bubills, 6 o 12 mesi)
• Titoli di Stato tedeschi indicizzati all’inflazione (ILB, obbligazioni: 5 anni, note: 10, 15 o 30 anni)

I titoli di stato britannici, per esempio, sono chiamati gilts. In America, i titoli di stato hanno questo aspetto:

• Buoni del Tesoro (T-Bills, 4, 13, 26 o 52 settimane)
• Buoni del Tesoro (T-notes, 2, 3, 5, 7 e 10 anni)
• Titoli del Tesoro (T-bond, 10 e 30 anni)

Rendimento con termine di 10 anni

Rendimenti dei titoli di stato decennali per paesi selezionati in tutto il mondo nell’ottobre 2019.

Reddito di interesse positivo

1. USA con 1,7
2. Grecia con 1,34
3. Italia con 0,92
4. Spagna con 0,22
5. Portogallo con 0,19
6. Irlanda con 0,02

Reddito di interesse negativo

1. Germania con – 0,45
2. Luxenburg con -0,39
3. Niderlande con -0,3 1%
4. Austria con -0,2
5. Finlandia con -0,2
6. Giappone con -0,16
7. Francia con -0,14
8. Belgio con -0,14%

Fonte: Statista